作者 | 周智宇

编辑 | 张晓玲

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作为曾与孙宏斌交手也未落败的地产大鳄，黄红云可能没有想过，他旗下的公司有一天会走到破产重整的地步。

金科股份在5月23日公告，称收到重庆端恒建筑工程有限公司 (以下简称“端恒建筑”) 发来的《告知函》，端恒建筑向法院申请对金科进行破产重整。

有专事破产重整的律师表示，一般来说债权人在向法院申请破产重整前，会和债务人多次交锋，在催账、起诉等手段都用完后，才会走到申请破产重整这一步。

蹊跷的是，金科股份拖欠端恒建筑的商票总额约2791.55万元，大部分是在去年7月到期。截至公告日前，金科股份披露的诉讼、仲裁案中，没有与端恒建筑相关的案件。

金科股份也由此引来深交所问询，要求其说明是否有通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形。金科股份则在随后的回应中均予以否认。

这让金科的破产重整申请，有着主动的意味。

金科因此成为本轮房地产困局中，第一个可能要进行破产重整的A股上市房企。

有别于破产清算，破产重整的本质更偏向于债务重组。进入破产重整的企业，可在司法保护之下，引入新的投资方，避免财产被进一步查封、执行，为恢复企业经营获得很关键的缓冲期。

对于金科来说，如果破产重整能顺利进行，理清公司复杂的股权、债权关系，有利于其接下来引入战投；债权人也能在战投介入经营后，避免公司因为进入破产清算而产生更大的损失。

这也意味着，房地产的出清、洗牌正在进入关键时刻。出险房企能够自救的便自救，该破产的破产，该追责的追责。一批过去走着“高杠杆、高负债、高周转”的房企退出历史舞台，也将有一批找到发展新模式的房企迎来自己的机遇。

黄红云则希望他的金科是“活下去”的房企之一。金科股份在公告中表示，它将争取各方支持，顺利推进破产重整。并且推动公司顺应房地产新发展模式，回到健康可持续发展的路上。

黄红云确实已经把引入战略投资、推进合作落地作为2023年的工作重点。

在5月22日的股东大会上，黄红云透露，引进战投的方案得到了重庆政府部门的支持，自己也愿意不遗余力协调各类资源，帮助公司尽快走出困境。在黄红云所说的多个方案中，就包括债务重组重整，甚至是出让金科股份大股东的地位，以引入国资。

5月26日，金科股份从开盘跌停，到收盘涨停，就与一则引战消息有关。市场传闻，有大型国企集团与金科股份集团高层在5月26日拜会了重庆市政府，并就合作事项进行汇报。参会政府领导对双方合作表态，称会全力支持。

金科股份则在5月29日公告确认了上述事宜，不过目前尚未签署任何协议，相关事项仍存在不确定性。

有资管公司人士分析，金科引入国资仍然存疑，毕竟目前市场上成功引入战投的房企，并不多。

截至目前，大多数房企得到外部力量驰援的都局限在项目层面，仅有华南城、建业地产等少数房企成功引入国资。 

不过，金科还是有不少优质资产，这对战投来说具备一定吸引力。截至去年底，其土储面积约为5614万平米，去年全年，金科以全口径销售额671.1亿元排在行业第26位。此外，在产业园区开发、管理以及代建等业务上，金科也具备一定的市场地位。

如今黄红云面前，又多了道“面值退市”的坎。5月24日，金科股份上市以来第一次收盘股价低于1元/股；5月26日，金科先是开盘跌停，随后多次拉升，最终封死涨停。然而5月29日，金科开盘低开，最终又跌停，收于0.86元/股。

黄红云要在“白武士”到来前，打一场股价保卫战，避免触发“面值退市”。一场与时间的竞跑已然开始。

金科行动很快。黄红云表态，会用不少于5000万元，至多1亿元的资金用于增持。截至5月29日，黄红云及其一致行动人财聚投资，已耗资逾1639.7万元，增持了金科股份约1872.9万股。黄红云及其一致行动人仍是金科股份主要股东，持股比例约为13.76%。

这一幕幕，着实令人感慨。曾经的金科股份和龙湖、协信、华宇等企业一道，并称“重庆房企六朵金花”，黄红云也曾成为仅次于前龙湖董事长吴亚军的“重庆第二富”；黄红云也曾在资本市场上与“股神”徐翔有着万千关联，随后的金科股权争夺战，更是引来了孙宏斌、车建兴等一众大佬。

就是这么一位在市场上留下不少谈资的地产大佬，如今也奔波在保卫股价、重整公司的路上。甚至他可能要付出出让金科股份实控权、高管失去管理权的代价。

这几日激烈的“股价保卫战”只是个开始。接下来的每一步，黄红云都如履薄冰。一旦跨过去，走到河对岸，迎接他的则会是截然不同的风景。

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